少年桂武（王羽）奉师下山，办理三件事，一到蟠龙谷甘家学艺，二找寻姑母，三为父母报仇。他到甘家后与甘女（秦萍）结婚，发现了甘父与劫镖有关，带甘家女儿出走。桂武凭机智武功，逐一闯关……
当时正值美国经济不景气时期，物价暴涨，失业率上升，工人工资下降，以致罢工潮四起。卓别林扮演针砭时弊、讽刺资本家和统治者的流浪汉，在欢笑和滑稽的背后是人生的凄苦与悲凉.
